يتردد مصطلح “سعر الفائدة المحايد” بين الاقتصاديين وصناع القرار في البنوك المركزية مؤخرًا، مما يثير تساؤلات حول مفهومه وأهمية تحقيقه في الاقتصاد. يزداد الاهتمام بهذا المصطلح منذ أن بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في خفض أسعار الفائدة بعد ارتفاعها منذ عام 2014.
يهدف صناع القرار في البنوك المركزية إلى الحفاظ على استقرار الأسعار وتحقيق مستوى توظيف كامل بدون التأثير سلبًا على النمو الاقتصادي، ويتطلب ذلك الوصول إلى سعر الفائدة المحايد. يعرفه بنك الاحتياطي الفيدرالي بأنه المعدل الذي لا يحفز الاقتصاد أو يبطئه بشكل كبير، مما يسمح بتحقيق استقرار الأسعار.
يتطلب الوصول لسعر الفائدة المحايد حساب معدل التضخم مقارنة بمعدل الفائدة للبنك المركزي. في حال كان معدل الفائدة أعلى من التضخم، يتجه البنك إلى خفض الفائدة، بينما يؤدي انخفاض معدل الفائدة مقارنة بالتضخم إلى رفع الفائدة. يعتبر سعر الفائدة المحايد أداة حيوية لصانعي القرار المصرفي، حيث إنه يؤثر على تقييمهم للسياسات النقدية.
تستند تقديرات سعر الفائدة المحايد إلى عدة عوامل اقتصادية مثل توقعات النمو والتضخم وتركيبة السكان. ومع ذلك، يصعب تحديد سعر الفائدة المحايد بدقة نظرًا للتغيرات الاقتصادية المستمرة والتوترات الجيوسياسية. وفقًا للخبير روبرت كابلان، لا يمكن العثور على السعر المحايد بشكل مباشر، بل يعتمد على مجموعة من التحليلات.
يتوقع بعض المسؤولين أن سعر الفائدة المحايد يتراوح بين 2.5 و4% اعتمادًا على ظروف كل دولة. يعتقد خبراء أن الفيدرالي قد يصل لتحديد هذه النسبة بحلول 2026، لكن مع التغييرات البيئية والسياسية، تبقى الرؤية غير واضحة.
عدد المصادر التي تم تحليلها: 7
المصدر الرئيسي : أميرة العربي
post-id: 2fed0249-eb9d-4d89-b6b5-173a77ca4fba
