آسيا تتصدر أسواق بيع الأسهم عالمياً بقيادة هونج كونج والهند
قبل فترة قصيرة، كانت سوق بيع الأسهم في هونغ كونغ رمزاً لتباطؤ الصين: دفاتر الصفقات كانت هزيلة، معنويات المستثمرين ضعيفة، والمصرفيون يغادرون القطاع. هذا العام، انقلب المشهد بالكامل.
قفزت عمليات بيع الأسهم إلى ما يقرب من أربعة أضعاف، لتتجاوز 73 مليار دولار عبر الطروحات العامة الأولية، وعمليات الطرح الخاص، والصفقات ذات الحجم الكبير. وللمرة الأولى منذ عام 2013، أصبحت هونج كونغ الموقع الأول لجمع التمويل في آسيا، لتحتل المرتبة الثانية عالمياً بعد الولايات المتحدة. وتصدرت المدينة طفرة إبرام الصفقات في القارة، والتي شملت عاماً قياسياً للطروحات العامة في الهند، إلى جانب الأسواق القوية في بر الصين الرئيسي واليابان.
في هونغ كونغ، قادت الشركات الصينية هذا الزخم عبر صفقات ضخمة لدعم خطط توسعها العالمية. جمعت شركة “كونتمبوراري أمبيركس تكنولوجي” لصناعة البطاريات 5.3 مليار دولار في ثاني أكبر إدراج عالمي هذا العام خلال مايو. كما جمعت كل من “بي واي دي” لصناعة السيارات الكهربائية و”شاومي”، العملاق الذي يمتد نشاطه من السيارات الكهربائية إلى الهواتف الذكية، أكثر من 5 مليارات دولار لكل منهما عبر عمليات طرح خاصة للأسهم.
وتواصلت الصفقات حتى مع شروع الولايات المتحدة في فرض رسوم جمركية، في وقت واجهت فيه بعض العمليات اعتراضات من سياسيين أميركيين.
بر الصين الرئيسي واليابان نقاط مشرقة أخرى في آسيا
كان الانتعاش واسع النطاق في مختلف أنحاء آسيا. إذ ضمت القارة أربعة من أكبر خمسة أسواق عالمية لبيع الأسهم، تتصدرها هونغ كونغ، وتليها الهند وبر الصين الرئيسي واليابان. وللمرة الأولى، ضمّت قائمة أكبر خمسة أسواق عالمية أربع أسواق آسيوية.
تبدو خطط الطروحات العامة في هونغ كونغ متينة أيضاً، إذ يُنتظر أن تدرج نحو 300 شركة أسهمها، وفقاً لبورصة هونغ كونغ. وفي مؤشر على الوتيرة المحمومة لإبرام الصفقات، اضطرت شركة بورصات ومقاصة هونغ كونغ والجهة الرقابية على السوق إلى توبيخ البنوك بسبب تقديم طلبات إدراج ضعيفة الجودة. غير أن سيل الصفقات هذا يدفع بعض المستثمرين إلى توخي الحذر.
وأوضح أن الصناديق التي يديرها فريقه ستشارك بشكل انتقائي في الصفقات عالية الجودة المرتبطة بالابتكار، وتصنيع المعدات الثقيلة المستخدمة في الروبوتات، واتجاهات الاستهلاك الجديدة.
الذكاء الاصطناعي الصيني يغذي هونغ كونغ
تشكل موجة بيع الأسهم الحالية تناقضاً صارخاً مع فترة الجفاف التي بدأت في 2022، عندما ارتفعت تكاليف الاقتراض، وتصاعدت التوترات بين الولايات المتحدة والصين، وشددت بكين الرقابة على عمالقة التكنولوجيا المحليين.
هذا العام، استفادت سوق هونغ كونغ من طموحات الصين في الذكاء الاصطناعي، والتقدم في التكنولوجيا الحيوية، وجهود تحفيز الطلب المحلي، وارتفاع أسعار الذهب والألومنيوم. وفي المقابل، ظلت عمليات بيع الأسهم محدودة نسبياً في بر الصين الرئيسي، الذي تفوق على هونغ كونغ من حيث حصيلة الطروحات في سنوات سابقة.
القطاعات التي ما زالت تتماشى مع الاستراتيجيات الرئيسية للصين ستكون الأكثر نشاطاً في الطروحات، بما في ذلك التكنولوجيا والتصنيع المتقدم والروبوتات.
صفقات ضخمة محتملة في 2026
يُتوقع أن تشمل أبرز الطروحات المقبلة في سوق هونغ كونغ شركات لا تُتداول أسهمها في أسواق أخرى، ما يمثل موجة جديدة من الصفقات، إضافة إلى الإدراجات الثانوية لشركات صينية مدرجة محلياً والتي هيمنت على مسار الطروحات هذا العام. وتشمل أكبر الطروحات المحتملة “سينجينتا غروب”، شركة التكنولوجيا الزراعية السويسرية المملوكة للصين، وسلسلة البيع بالتجزئة لمنتجات الصحة والتجميل “إيه.إس. واتسون غروب” التابعة لـ “سي كيه هوتشيسون هولدينغز”، وفقاً لأشخاص مطلعين. كما يُتوقع إدراج شركات صينية بارزة في مجال الذكاء الاصطناعي.
حققت الإدراجات في هونغ كونغ متوسط عائد مرجح يقارب 50% هذا العام مقارنة بأسعار الإدراج، متفوقة على مؤشر “هانغ سنغ”. لكن عدد الصفقات التي ستُنجز فعلياً من أصل 300 صفقة العام المقبل، والأداء بعد ذلك، سيعتمد إلى حد كبير على أداء السوق الأوسع.
ورغم ارتفاع مؤشر “هانغ سنغ” بنسبة 29.5% هذا العام، في طريقه لتسجيل أفضل أداء له منذ 2017، بدأت تظهر مؤشرات ضعف في الربع الرابع.
ومع ذلك، يتوقع أن يشهد عام 2026 نشاطاً قوياً، مدفوعاً بانتهاء فترات الحظر على بيع الأسهم للمساهمين الحاليين، ما قد يغذي صفقات بيع كبيرة الحجم، إضافة إلى عمليات طرح جديدة وإصدار سندات قابلة للتحويل إلى أسهم.
زخم تاريخي لأسواق بيع الأسهم في الهند
في أماكن أخرى من آسيا، تحظى الهند بنصيب كبير من صفقات المنطقة. سجلت الطروحات العامة في الهند عاماً قياسياً للمرة الثانية على التوالي، متجاوزة 20 مليار دولار، بفضل تزايد حجم الأموال المستثمرة من الصناديق المشتركة والمستثمرين الأفراد. كما سارع مساهمون حاليون إلى بيع حصصهم عبر صفقات كبيرة.
من بين الشركات العملاقة التي تستعد للإدراج في مومباي العام المقبل شركة “جيو بلاتفورمز” التابعة لـ”ريلاينس إندستريز”، والتي قد تكون أكبر طرح عام في تاريخ البلاد. كما يُتوقع أن تواصل شركات دولية استغلال ارتفاع التقييمات في الهند لإدراج وحداتها المحلية.
لكن هذه التقييمات المرتفعة نفسها أثارت تساؤلات بشأن استدامة طفرة الطروحات. تشير بيانات إلى أن نحو نصف الشركات التي أدرجت أسهمها في الهند هذا العام تتداول حالياً دون أسعار الطرح.
يظهر الحماس أيضاً في بر الصين الرئيسي، التي تفوقت في عام 2022 على الولايات المتحدة لتصبح أكبر سوق في العالم لبيع الأسهم، قبل أن تخضع لتشديد ذاتي بدأ في العام التالي. وقد أقبل المستثمرون الأفراد بقوة على الاكتتابات العامة الأولية لشركات تصنيع الرقائق الصينية، التي تنسجم مع هدف بكين بتحقيق الاكتفاء الذاتي التكنولوجي.
عدد المصادر التي تم تحليلها: 5
المصدر الرئيسي : aleqt.com 
معرف النشر: ECON-141225-174
