المستثمرون يتجاهلون دراما ترمب ويتجهون نحو الأصول الأمريكية

المستثمرون يتجاهلون دراما ترمب ويتجهون نحو الأصول الأمريكية

تشهد وول ستريت انقسامًا واضحًا بين المحللين حول الإستراتيجية الأنسب للتعامل مع الأصول المقومة بالدولار الأمريكي. حيث ينصح بعض كبار المستثمرين، مثل دان إيفاسكين من شركة “بيمكو”، بتنويع الاستثمارات بعيدًا عن الولايات المتحدة نظرًا لعدم قابلية التنبؤ بسياسات إدارة الرئيس دونالد ترمب. وفي الوقت ذاته، تبنى محللو بنك “آي إن جي” موقف “بيع الأصول الأمريكية”، مشيرين إلى تراجع الدولار بنسبة 9% خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، وهو ما ألحق خسائر كبيرة بالمستثمرين في الأصول الأمريكية.

ومع ذلك، تشير بيانات جديدة صدرت مؤخرًا إلى أن هذا التوجه قد لا يكون دقيقًا بالكامل. فقد ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.26% في يوم واحد، مع ارتفاع العقود الآجلة 0.36%. وعلى الرغم من أن أداء يوم واحد لا يعد مؤشراً ذا دلالة كبيرة، إلا أن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 قد ارتفع 1.45% منذ بداية العام، مما يدل على أداء جيد خلال فترة قصيرة.

أهم ما في الأمر، أن الحكومة الأمريكية نشرت أحدث بياناتها لرأس المال الدولي، حيث بلغ صافي التدفقات الأجنبية إلى الأصول الأمريكية 212 مليار دولار في نوفمبر فقط. ويرى كريس تيرنر من “آي إن جي” أن المتوسط المتحرك للتدفقات الشهرية خلال الاثني عشر شهرًا الأخيرة ارتفع إلى نحو 100 مليار دولار، مقارنة بـ25 مليار دولار فقط في صيف 2024، مما يدل على استمرار ثقة المستثمرين الأجانب في السوق الأمريكية.

علاوة على ذلك، أعلنت كاثي وود، من شركة “آرك إنفست”، أن نظريتها حول “الركود المتواصل” قد شارفت على نهايتها، مشيرة إلى أن الولايات المتحدة باتت أشبه بـ”زنبرك” قد يرتد بقوة خلال السنوات القادمة. ومن جهة أخرى، يزداد تفاؤل محللي التكنولوجيا بشأن أرباح الربع الرابع، حيث أكد دان آيفز من شركة “ويدبوش” أن شركات التكنولوجيا الكبرى، مثل “مايكروسوفت” و “ألفابت” و”أمازون”، تشهد طلبًا قويًا على حلول الذكاء الاصطناعي.

تدعم أسعار السلع هذا التفاؤل، حيث ارتفع سعر النحاس نحو 33% خلال عام. وعلى الرغم من أن الرسوم الجمركية التي فرضها ترمب على النحاس رفعت الأسعار، إلا أن السبب الأساسي للارتفاع هو الطلب القوي من شركات التكنولوجيا التي تبني مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي.

سياسيًا، بدأ المستثمرون يتأقلمون مع دراما ترمب، مدركين أن تصريحاته الكبيرة لا تُترجم إلى أفعال ملموسة، مع تكرار مواقفه تجاه إيران وفنزويلا ورئيس الاحتياطي الفيدرالي. ومع ذلك، لا يزال تيرنر يؤكد أن “التخلي عن أصول الدولار” مستمر ولكن بوتيرة بطيئة. إذ يبقى الدولار قويًا نسبيًا مدعومًا ببيانات اقتصادية أمريكية إيجابية، متوقعًا أن أي تراجع مستقبلي في الدولار سيكون مرتبطًا بخفض أسعار الفائدة أو زيادة التحوط الأجنبي.