تواجه أسواق الأسهم الأميركية تحديات حاسمة قد تهدد مكاسبها القياسية الأخيرة. العديد من المستثمرين كانوا يأملون في رؤية تيسير نقدي، لكن مع استمرار التضخم وقوة سوق العمل، بدأت هذه الآمال تتلاشى. قفزت عوائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات إلى مستوى 4.39%، ما يعني أن تخفيض أسعار الفائدة في عام 2026 بات بعيد المنال.
هذا التغيير الجذري في التوقعات النقدية يضع مؤشرات السوق تحت ضغط إعادة التقييم، حيث سجل مؤشر «ناسداك 100» قمة تاريخية عند 29,289 نقطة، بينما يحاول «داو جونز 30» البقاء عند 49,800 نقطة وسط توترات جيوسياسية متزايدة.
تشمل العوامل التي تعزز المخاطر في السوق صدمة في توظيف القوى العاملة وارتفاع معدلات التضخم. حيث أضاف الاقتصاد الأميركي حوالي 115 ألف وظيفة في أبريل، متجاوزاً التوقعات (62 ألفاً). واستقر معدل البطالة عند 4.3%، مما أعفى الفيدرالي من اتخاذ إجراءات لتخفيض الفائدة.
تصاعد النزاع مع إيران وارتفاع أسعار النفط كذلك أبقيا على معدلات التضخم مرتفعة، مما يزيد من الصعوبة أمام أي محاولات للوصول إلى الهدف المحدد بـ 2%. وفي هذا السياق، تشير التوقعات بشأن الفائدة إلى التأجيل حتى ديسمبر 2026، مما دفع المؤسسات الكبرى لبدء تقليص مراكزها في الأسهم.
يتأثر «ناسداك» بشكل أكبر بارتفاع الفائدة، حيث يخفض ذلك من قيمة الأرباح المستقبلية لشركات التكنولوجيا، مما يزيد من تكلفة التمويل لهذه الشركات. في المقابل، يتمتع «داو جونز» بتوازن أفضل، حيث تستفيد البنوك من ارتفاع هامش الفائدة، بينما تستفيد شركات الطاقة من مخاوف الإمدادات.
تمر الأسواق حالياً بمرحلة إعادة تسعير، حيث أن أي بيانات تضخم مرتفعة قد تدفع عوائد السندات إلى مستويات أعلى، مما ينذر بموجة بيع أوسع. يظل المستثمرون في حالة ترقب حذر، وسط المخاوف من تأثيرات التضخم وتطورات الأحداث في الشرق الأوسط على السيولة العالمية.
عدد المصادر التي تم تحليلها: 6
المصدر الرئيسي : CNN 
معرف النشر: ECON-110526-811
