هبط سهم نتفليكس بأكثر من 11% في تداولات ما قبل الافتتاح اليوم الجمعة، بعد توقع الشركة تباطؤ نمو الإيرادات في الربع المقبل وتقليص الإفصاحات المتعلقة ببيانات المشاهدة، ما أثار مخاوف المستثمرين من بلوغ وتيرة نموها ذروتها.
وأعلنت الشركة أنها ستخفض وتيرة نشر تقرير ساعات المشاهدة إلى مرة واحدة سنوياً بدلاً من مرتين اعتباراً من عام 2027، وذلك بعد قرارها العام الماضي التوقف عن الإفصاح عن أعداد المشتركين. ويرى مستثمرون أن هذه الخطوة تقلل مستوى الشفافية في وقت تواجه فيه نتفليكس منافسة متزايدة من شركات الإعلام التقليدية ومنصة «يوتيوب».
وقال بن بارينغر، رئيس أبحاث التكنولوجيا في Quilter Cheviot: «إن الأسواق عادة ما تعاقب الشركات عندما تقلص البيانات التي تتيحها للمستثمرين، خاصة إذا جاءت نتائجها أقل قوة من السابق». وأضاف: «كلما حذفت الشركة مؤشراً كان المستثمرون يعتمدون عليه، في وقت لم تعد فيه النتائج بالقوة نفسها، فإن السوق يعاقبها».
وإذا استمرت خسائر السهم في تعاملات ما قبل الافتتاح فقد تفقد نتفليكس أكثر من 35 مليار دولار من قيمتها السوقية، البالغة نحو 313 مليار دولار. وبلغ تراجع السهم نحو 44% منذ تسجيله أعلى مستوى على الإطلاق في يونيو حزيران 2025، بما في ذلك هبوط بأكثر من 20% منذ بداية العام الجاري.
كما أثارت محاولة نتفليكس غير الناجحة للاستحواذ على وارنر براذرز في وقت سابق من العام الجاري شكوكاً بشأن المرحلة التالية من نمو الشركة، في ظل تباطؤ انتشار باقة البث المدعومة بالإعلانات التي اعتبرتها الشركة أحد أبرز محركات النمو المستقبلية.
وأشار محللون إلى أن نتفليكس قدمت خلال عام 2025 قائمة قوية من الأعمال، تضمنت الموسم الأخير من مسلسل الخيال العلمي «سترينجر ثينغز» والدراما الكورية «لعبة الحبار»، إلا أن جدول المحتوى خلال العام الجاري يبدو أضعف، وهو ما قد يضغط على وتيرة النمو.
ويظل الحفاظ على المشتركين عاملاً حاسماً للشركة التي تتداول أسهمها منذ سنوات عند تقييم أعلى من شركات الإعلام الأخرى بفضل قاعدة مشتركيها الكبيرة. ويُتداول سهم نتفليكس عند مضاعف ربحية يقارب 20 مرة للأرباح المتوقعة خلال الاثني عشر شهراً المقبلة، مقارنة بنحو 13.5 مرة لشركة والت ديزني و6.6 مرة لشركة كومكاست.
ورغم أن ما لا يقل عن 18 محللاً خفضوا الأسعار المستهدفة لسهم نتفليكس بعد أن جاءت توقعات الشركة للإيرادات والأرباح الفصلية أقل من تقديرات وول ستريت، لا يزال متوسط السعر المستهدف للمحللين أعلى بنحو 40% من سعر إغلاق السهم في جلسة أمس الخميس.
عدد المصادر التي تم تحليلها: 7
المصدر الرئيسي : CNBC Arabia 
معرف النشر : BIZ-170726-643
