ثورة “الابتكار المالي”.. كيف تؤثر على وضع الدولار الأميركي؟

يقف “سيد العملات” اليوم عند مفترق طرق تاريخي؛ فبينما يظل الدولار الأميركي المحرك الأساسي للاقتصاد العالمي والعملة الأكثر هيمنة على الاحتياطيات والتجارة الدولية، تتصاعد موجة عاتية من “الابتكار المالي” لتعيد تشكيل خارطة المعاملات عبر الحدود. لم تعد الهيمنة النقدية مجرد مسألة نفوذ سياسي أو قوة اقتصادية تقليدية، بل باتت مرتهنة بالقدرة على مواكبة التحول الرقمي والآليات المالية الحديثة.

ثورة الابتكار المالي — التي تقودها الأصول الرقمية، والعملات المشفرة، والعملات الرقمية للبنوك المركزية (CBDCs) — أضحت بديلاً عملياً لشبكات الدفع التقليدية، مانحة دولاً وأفراداً أدوات جديدة للتداول المباشر وتقليل الاعتماد على الوساطة، ما يثير تساؤلات حول قدرة الدولار على الاحتفاظ بنفوذه.

في مقال له بصحيفة “فايننشال تايمز”، يقول إيسوار براساد، الأستاذ في جامعة كورنيل وزميل في معهد بروكينغز: “بحسب المنطق، ينبغي أن تتلاشى هيمنة الدولار على التمويل العالمي”. ويشير إلى أن ارتفاع الدين العام، والمخاوف بشأن استقلالية البنوك المركزية، واستخدام الدولار كسلاح عبر العقوبات، تشجع تنويع الاستثمارات. ويُذكر أن حصة الدولار في احتياطيات النقد الأجنبي تبلغ الآن 57 بالمئة مقابل 71 بالمئة في عام 2000. كما نُقلت ملاحظات عن بحث عُرض في ندوة جاكسون هول يوثق تفتت عملات الاحتياط التقليدية وصعوبات تدويل اليوان وسط قيود على رؤوس الأموال.

يُرى أن التكنولوجيا يمكن أن تزعزع هيمنة الدولار عبر إعادة هيكلة بنية المدفوعات عبر الحدود، مع تجارب للبنوك المركزية على البلوك تشين وحلول لتسريع وخفض تكلفة المدفوعات. وستسهّل هذه التقنيات وصول الشركات والأفراد إلى أصول أجنبية وأسواق رأس المال العالمية، مما يتيح منافسة أكثر تكافؤاً بين العملات.

من جهته قال جو يرق، رئيس قسم الأسواق العالمية في Cedra Markets لموقع “اقتصاد سكاي نيوز عربية”، إن “الابتكار المالي قد يشكل تحدياً تدريجياً للدولار الأميركي مستقبلاً” لكنه يضيف أن الحديث عن تهديد كبير لا يزال مبكراً، مشيراً إلى أن العملات المستقرة مرتبطة بالدولار وقد تعزز انتشاره رقميًا، وأن أوروبا والصين تراهنان على الابتكار لتعزيز مكانتيهما.

ويرى ميشال صليبي، كبير محللي الأسواق في FXPro، أن الابتكار لن يسقط الدولار قريباً، موضحاً أن التكنولوجيا قد تغير آليات النقل والتسوية بينما يبقى الدولار وحدةً أساسية. ويخلص إلى أن السيناريو الأكثر واقعية هو تآكل تدريجي لاحتكار الدولار نحو نظام نقدي أكثر تنوعاً، مع احتفاظ الدولار بتفوقه النسبي.