المركزي الهندي يحذر من ترسخ ضغوط التضخم بفعل حرب إيران

المركزي الهندي يحذر من ترسخ ضغوط التضخم بفعل حرب إيران
الثلاثاء 21 أبريل 2026

قال محافظ بنك الاحتياطي الهندي إن أزمة الشرق الأوسط قد تؤدي إلى استمرار الضغوط التضخمية إذا تواصلت اضطرابات الإمدادات، بالنظر إلى الروابط الاقتصادية العميقة التي تربط الهند بالمنطقة.
أوضح المحافظ سانجاي مالهوترا، في خطاب ألقاه بجامعة برينستون، أن “التأثيرات الثانوية هي مصدر القلق الحقيقي”. نشر بنك الاحتياطي الهندي نسخة من الخطاب على موقعه الإلكتروني.
تشير هذه التأثيرات إلى صدمات الأسعار الأولية التي تغذي تضخماً أوسع نطاقاً.
قال مالهوترا: “ما بدأ بصدمة في جانب العرض يمكن أن يترسخ في المستوى العام للأسعار”. وأضاف “منع تحول هذه الزيادة المؤقتة في الأسعار إلى تضخم دائم هو الدور الأساسي للسياسة النقدية”.
يؤثر الصراع في الشرق الأوسط على أمن الطاقة والتجارة في الهند، إذ تعتمد البلاد على المنطقة في نحو 16% من صادراتها و20% من وارداتها، و50% من شحنات النفط الخام، إضافة إلى حصة كبيرة من واردات الأسمدة والتحويلات المالية.
لم تشهد الهند حتى الآن الارتفاعات الحادة في أسعار الوقود التي سجلتها دول أخرى، إذ تحملت شركات التكرير الحكومية الخسائر. وقد يتغير ذلك عقب الانتخابات المحلية الرئيسية هذا الشهر، مع تزايد الضغوط واستمرار الصراع.
من شأن زيادة الأسعار من جانب المصافي المملوكة للدولة أن تضيف مزيداً من الضغوط التضخمية على الاقتصاد.
قال مالهوترا إن بنك الاحتياطي الهندي سيتدخل “من خلال التأثير على توقعات التضخم بدلاً من اللجوء إلى تقليص حاد للطلب”.
وغالباً يُنظر إلى رفع أسعار الفائدة على أنه أداة غير دقيقة التأثير.
وقال مالهوترا إن البنك المركزي سيبقى في وضع “الترقب والانتظار”، مع “زيادة اعتماده على البيانات”.
أبقى بنك الاحتياطي الهندي أسعار الفائدة دون تغيير في أبريل لتقييم تأثير ارتفاع أسعار النفط على الاقتصاد.
بعد قرار السياسة النقدية، أشار مالهوترا إلى أن أسعار الفائدة يُرجَّح أن تبقى دون تغيير على الأجلين القريب والمتوسط، لكنه امتنع عن تأكيد ذلك، مشيراً إلى حالة عدم اليقين.