«غولدمان ساكس» تثبت توقعاتها للنحاس رغم صدمات الإمداد

أبقت مجموعة «غولدمان ساكس» على توقعاتها لأسعار النحاس لعام 2026، متوقعين متوسط سعر يبلغ 12,650 دولارًا للطن المتري، مع تسجيل فائض في السوق يصل إلى 490 ألف طن في ذلك العام، رغم تزايد المخاطر المتعلقة بالإمدادات العالمية. وأكدت المجموعة أن توقعاتها الأساسية لأسعار النحاس تبقى مستقرة، لكن أي اختلال في توازن السوق يمكن أن يتأثر بعوامل جيوسياسية واضطرابات في سلاسل الإمداد.

وحذر البنك من أن استمرار الاضطرابات في شحنات مضيق هرمز قد يؤدي إلى نقص في إمدادات حمض الكبريتيك، وهو عنصر أساسي في إنتاج النحاس، مما يهدد استقرار السوق في المستقبل القريب. وجاء في التقرير أن قرار الصين بحظر تصدير حمض الكبريتيك اعتبارًا من الأول من مايو المقبل قد يزيد من الضغوط على الإمدادات، نظرًا لاعتماد عدة دول منتجة للنحاس على هذا المدخل الصناعي الهام.

يعتبر حمض الكبريتيك والكبريت مدخلات رئيسية في عمليات الاستخلاص الكهربائي بالمذيبات، التي تمثل نحو 17% من إنتاج النحاس العالمي. أي اضطراب في هذه الإمدادات يؤثر بشكل مباشر على الإنتاج.

وتشير التوقعات إلى أن جمهورية الكونغو الديمقراطية وتشيلي هما الأكثر تعرضًا لتلك الاضطرابات. ففي حال استمرت التأخيرات اللوجستية حتى منتصف العام، قد تضعف الإنتاج. ووفقًا لتقديرات البنك، فإن حظر الصين لتصدير الحمض قد يؤثر على نحو 200 ألف طن من الإنتاج في تشيلي، ما يعادل حوالي 1% من الإمدادات العالمية، حيث تعتمد تشيلي على الصين في ثلث احتياجاتها من هذا الحمض.

في المقابل، يعتقد غولدمان ساكس أنه يمكن تعويض بعض النقص في العرض بانخفاض الطلب العالمي على النحاس بحوالي 140 ألف طن، في حال تباطأ النمو الاقتصادي ضمن السيناريوهات السلبية. وتأتي هذه التطورات في إطار استمرار التوترات بين الولايات المتحدة وإيران وتأثيرها على حركة الملاحة.