تحذير بشأن عجز الميزانية والسياسات التجارية الأمريكية
حذَّرت شركة إدارة الأصول بيمكو من أن اتساع عجز الموازنة الأمريكية والسياسات التجارية التضخمية المحتملة بعد الانتخابات الرئاسية في الخامس من نوفمبر 2024 قد يؤثران سلباً على سوق سندات الخزانة. تتوقع بيمكو أن الاقتصاد الأمريكي سيشهد “هبوطاً ناعماً” مع انخفاض التضخم واستمرار نمو النشاط الاقتصادي. ومع ذلك، فإن الانخفاض الأسوأ من المتوقع قد يؤدي إلى تأثير إيجابي على السندات، مما يدفع بنك الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة بشكل أكبر.
تفضل بيمكو، التي تدير أصولاً تقدر بـ1.9 تريليون دولار، السندات متوسطة الأجل، مثل سندات الخزانة لمدة خمس سنوات، مع توقع أنها ستكتسب قيمة بسبب انخفاض أسعار الفائدة. لكن التوقعات تظل غامضة بالنسبة للسندات الأطول أجلاً، التي يمكن أن تتأثر سلباً بالسياسات المالية والتجارية بعد الانتخابات.
عجز الموازنة وآثاره
أدرجت بيمكو في تقريرها أن “العجز الحكومي المرتفع قد يؤدي إلى ارتفاع العائدات طويلة الأجل”. وقد قدرت لجنة الموازنة الفيدرالية أن خطط الضرائب والإنفاق للمرشح الجمهوري دونالد ترامب قد تضيف 7.5 تريليون دولار إلى العجز الأمريكي خلال السنوات العشر القادمة، بينما يمكن لنائبة الرئيس كامالا هاريس إضافة نصف هذا المبلغ. ترى بيمكو أن العجز الأمريكي سيظل مشكلاً رئيسياً بغض النظر عن الفائز في الانتخابات.
تأثير السياسات التجارية
وضحت بيمكو أن السياسات التجارية قد تزيد من تعقيد توقعات السندات، حيث من المتوقع أن تؤدي الرسوم الجمركية المرتفعة إلى التضخم وتأثيرات سلبية على النمو الاقتصادي. ويبدو أن احتمال اتخاذ سياسات تجارية مدمرة عالمياً أكبر في حالة فوز ترامب، بينما يُتوقع أن تستمر كامالا هاريس في النهج الحالي. يجب أن يأخذ صناع السياسة في الاعتبار أن ارتفاع التضخم قد يؤدي إلى زيادة توقعات التضخم في المستقبل.
عدد المصادر التي تم تحليلها: 6
المصدر الرئيسي : CNN – CNN الاقتصادية
post-id: 20349e0e-dcd2-4c69-a5d1-b7bb57facf41
